Допоможіть розробці сайту, ділитися статтею з друзями!

Інвестування - відмінне і раціональне вкладення грошей з метою отримати вигоду. В даний час популярним засобом капіталовкладень вважається покупка облігацій та інших активів різних компаній. Існує кілька видів цінних паперів, але ось що таке акція привілейована, мало хто знає, тому в цьому слід ретельно розібратися.

Що таке привілейована акція

Фінансовий інструмент, що дозволяє отримати дохід, причому гарантований - ось як можна охарактеризувати привілеї акцій. Акції привілейовані (їх ще називають префи) - це певні цінні папери, що є за змістом змішаною формою фінансування, які мають характеристики боргових зобов'язань і звичайних акцій. Випуск акцій-префов відбувається з метою залучення оборотних коштів, здатних поповнити статутний фонд. Відмінною особливістю цих цінних паперів є існування спільних рис з облігаціями.

Переваги привілейованих акцій

Тримачі даних цінних паперів мають ряд прерогатив. Які ж основні плюси привілейованих акцій? Головна преференція - вони завжди принесуть грошовий дохід своїм власникам. Цей аспект особливо актуальний при складному фінстановища підприємства (можна уникнути втрат), при реорганізації емітента, злиття компаній або зовсім при банкрутстві. Незважаючи навіть на те, що власник цих паперів не має голосу права голосу, він все ж є співвласником компанії.

Привілейовані акції при банкрутстві

Дуже важливе значення мають привілейовані акції при ліквідації компанії або підприємства. При проведенні процедури і реалізації майна з метою розплатитися з боргами, першорядне право на отримання своєї частки мають кредитори і власники цих самих активів. Володарі звичайних акційних активів йдуть наступними, але часто трапляється так, що на них виручених коштів може вже й не вистачити.

Розподіл прибутку і виплата дивідендів

Якщо придбання цінних паперів асоціюється виключно з отриманням прибутку, то префи - це оптимальний варіант. Бонуси за ним виплачуються гарантовано. Власники таких активів мають пріоритет при розподілі прибутку. Примітно, що можлива виплата дивідендів за наявності збитків. Для цього створюється спеціальний фонд.

Розмір дивідендів прописується в Статуті компанії. Він може залежати від прибутку (виплачується певний відсоток) або бути фіксованим (це відображено в законодавстві РФ). Виплати повинні бути здійснені не пізніше 6 місяців з моменту закінчення звітного періоду. Джерелом бонусів служить чиста або нерозподілений прибуток підприємства, резерви або згаданий раніше спецфонд.

Права власника привілейованої акції

Власник акцій-префов має ряд прав і переваг. По-перше, він бере участь в загальних зборах компанії, не володіючи правом голосу, хоча і тут існують свої нюанси, тому це твердження вірне частково. Він володіє і першорядним правом на отримання дивідендів. Акціонер має право продавати або дарувати цінні папери, обмінювати їх або заповідати. Деякі особливі права акціонерів привілейованих акцій можуть прописуватися в статуті організації.

Право голосу за привілейованими акціями

Хоч власник префов має першочергове право на виплату дивідендів, він позбавлений можливості голосувати. Однак варто зазначити, що таке право часом йому дається. Голосування привілейованими акціями відбувається на річних загальних зборах акціонерів. Оскільки в деяких випадках права власників ПА можуть бути ущемлені, то вони можуть вплинути на хід голосування.

До їх числа відноситься реорганізація компанії, її ліквідація або банкрутство. Якщо до статуту товариства збираються вносити зміни або доповнення, які будь-яким чином стосуються акціонерів-власників активів-префов, то їм теж не забороняється голосувати. Питання зміни термінів виплати бонусів і їх розмірів теж підвладні впливу голосів таких акціонерів.

Дивіденди за привілейованими акціями

Величина бонусів по префам прописана в статуті компанії. Вітчизняна практика використовує варіант виплати дивідендів без застосування фіксованої ставки, оскільки таким способом можна отримати більший дохід. Дивіденди за привілейованими акціями виплачуються з прибутку або інших джерел. Такого роду активи мають загальні риси з облігаціями, які теж дають прибуток, прописану в статуті. При стандартних умовах виплати відбуваються щорічно один раз.

Відмінність привілейованих акцій від звичайних

Тримач стандартної активів має певний набір прав. Привілейовані акції на відміну від звичайних випускаються декількох видів, що дозволено статутом. Важливо знати, що навіть між собою у них є різниця - це порядок і розмір виплат, в тому числі у разі банкрутства підприємства. Обсяг активів-префов в загальній кількості не повинен бути більше однієї чверті.

Різниця полягає в отриманні власниками префов фіксованого обсягу бонусів, тоді як власникам звичайних виплачується певна частина прибутку. При неспроможності компанії ті, у кого є префи, отримують право володіти фіксованою частиною прибутку, отриманої від реалізації майнових активів банкрута. Звичайні акціонери отримують свою частину, коли буде проведений повний розрахунок з кредиторами. З іншого боку, власники стандартних паперів мають право голосу в управлінні компанією, що не завжди можуть похвалитися акціонери-префи.

На відміну від всесвітньої практики, в Росії пріоритет віддається звичайних акціях. Пов'язано це з тим, що привілейовані активи мають меншу ціну, хоч і приносять стабільний дохід. Вартість префов на російських ринках нижче через те, що права даних акціонерів порушуються частіше за інших, чого не скажеш про закордонні аналоги, де акції-префи мають більший успіх. Статутом може бути прописана можливість конвертації префов в звичайні і навпаки. При цьому конвертовані активи мають велику вартість у порівнянні зі звичайними.

Типи привілейованих акцій

Що стосується диференціації на види привілейованих акцій, то існує кілька підходів залежно від того, які особливості є наріжним каменем. Одним з головних аспектів називають можливість накопичувати відсотки. З виплати дивідендів акції-префи поділяють на:

  • кумулятивні. Не завжди у компанії є можливість розплатитися по дивідендах в відведені терміни. В такому випадку бонуси по кумулятивним акціях накопичуються в так званих аріях і виплачуються негайно при появі прибутку. Важливий аспект - зберігання в аріях не перевищує, як правило, більше 3 років.
  • некумулятивні. Чи не передбачається накопичення дивідендів на відміну від кумулятивних акцій-префов. Такий вид не користується популярністю, оскільки можна зовсім не дочекатися своїх зароблених відсотків.

По можливості обміни виділяють наступні типи:

  • конвертовані;
  • неконвертовані

Існує поділ за принципом нарахування відсотків:

  • з фіксованим відсотком. Дивіденди, що виплачуються акціонерам мають незмінну, фіксовану величину протягом усього циклу обігу активів, а він не має кордонів, оскільки такі папери є безстроковими.
  • з додатковим дивідендом. Відсоток в даному випадку встановлюється на нижній з можливих меж виплат. Якщо за стандартними активів відсоток виявиться вище, то власники префов спокійно можуть розраховувати на додаткові виплати.
  • з корректируемой ставкою дивідендів. Обсяг дивідендів повністю залежить від того, яка прибутковість склалася по акціях. Щокварталу розмір бонусів коригується, але частіше для таких акцій-префов з метою економії коштів визначається коридор процентних ставок - регулювання прибутковості.
  • аукціонний тип. Суть в тому, що кожні 49 днів проводиться аукціон, на який після оголошення все спраглі купити привілейовані активи подають свої заявки. При цьому вказується очікуваний бонус і число придбаних префов, вірніше число, бажане для придбання. Після збору та узагальнення даних визначається рівень прибутковості. Переможець отримує цінні папери з однаковою процентною ставкою.

По можливості відкликання диференціюють на:

  • відкличні;
  • безвідкличні.

Емісія привілейованих акцій

Один із способів поповнити статутний фонд - випуск привілейованих акцій акціонерним товариством. Таким способом компанія може поправити своє фінансове становище, провести абсорбування збитків і разом з тим уникнути багатьох проблем, які зачіпають область грошових виплат. Вирішення питання емісії належить групі акціонерів, які і здатні вирішити долю фірми. Акціонери товариства сама вирішує, який вид акцій-префов буде випущений, тим самим дозволяючи певні проблеми і коригуючи діяльність компанії.

Вартість привілейованих акцій

Як і у інших цінних паперів ціна привілейованих акцій може мати кілька різновидів:

  • балансова. Вартість пропорційно тій частці, яка належить цим активам в загальному капіталі компанії.
  • номінальна. Ця ціна відображена на самих цінних паперах і вказується при випуску.
  • ринкова. Вартість, за яку акціонери згодні на фондовій біржі купити цінні папери.

Котирування привілейованих акцій

Різниця між префи і деякими активами, наприклад, тими ж самими «блакитними фішками», в тому, що котирування привілейованих акцій не залежать від політичної ситуації в країні або економічних проблем держави. Ні мікро-, ні макроекономічна ситуації належним чином не відбивається на їх ліквідності, а ось фінансовий стан компанії-брокера, що випустила їх якраз і стане тією причиною, здатною значно вплинути на котирування. За таку стабільність префи є привабливим інструментом в портфельному інвестуванні акціонерів.

Купівля привілейованих акцій

Чим більше покупців у активів компанії, тим краще, принаймні, так вважається. Префи купуються за ціною, яка зафіксована в статуті товариства або ж за вартістю, яка склалася за підсумками біржових торгів. Біржа - це те місце, де купити привілейовані акції не складе великих труднощів. Придбання префов може бути здійснено двома способами - на біржі або безпосередньо при утворенні акціонерного товариства, якщо вступити в права акціонерів.

Відео: Чим відрізняється привілейована акція від звичайної

Допоможіть розробці сайту, ділитися статтею з друзями!

Категорія:

Фінанси